No compreu accions de General Electric. Període.

Permeteu-me que arribi al punt: no compreu General Electric (NYSE: DONAR ). Si teniu la mala sort de tenir accions de GE, ven-les.

Imatge del logotip de General Electric (GE) a la part superior d’un edifici corporatiu amb un cel blau clar al fons.

Font: JPstock / Shutterstock.com



Això una vegada admirada empresa ha destruït els comptes d'inversió a tot Amèrica durant l'última dècada. Per exemple, els compradors (fins al 2016) han vist com el preu baixava des dels 33 dòlars per acció fins als 13 dòlars actuals.

El notícies recents d’una fusió d’una de les seves unitats i una divisió inversa sorpresa de 8 per 1 pot semblar atractiu. A presentació recent de l'empresa està destinada a donar esperança als inversors. Però feu cas omís del bombo i mireu els fets.

Heu d’evitar les accions de GE perquè els ingressos s’han anat reduint durant anys. A més, les accions continuen sent cares en comparació amb el que val. Una bona regla general és no invertir mai en alguna cosa que no entengueu.

la ondulació pujarà

Els guanys s’han enfonsat durant la dècada passada

Quan invertim en qualsevol empresa, comprem els beneficis. Per descomptat, la idea és que els beneficis creixin i augmentin el valor de l’empresa i el preu de les accions pugi per reflectir el creixement.

Gràfic lineal que mostra la tendència de guanys per acció de GE 2009-2020

Font: Doug Morse; dades recollides de GE 10-k, seekalpha i GE Investor Relations

La història de les accions de General Electric és exactament el contrari. Consulteu aquest gràfic dels guanys per acció de GE durant els darrers deu anys. Algú ho podria anomenar una empresa de creixement previsible? No.

Alguns podrien dir que GE està a punt de tornar, de manera que ara és exactament el moment de comprar. El problema d’aquesta visió és la confiança. Tenint en compte els antecedents de guanys de l'última dècada, la companyia simplement no ha donat resultats.

Els beneficis no només disminueixen, sinó que és molt difícil estimar quins beneficis podrien ser en el futur. Algunes estimacions diuen que els guanys creixeran de 40 cèntims a 1,00 dòlars en els propers anys. Pot ser. Però potser no.

treballs que tornen a Amèrica 2017

Les accions de GE no valen 13 dòlars

El propi historial de la relació preu-beneficis de l’empresa dóna una imatge clara. Com es pot veure al gràfic, en els temps de glòria, General Electric tenia un preu d’uns 21X a 23X guanys. Més recentment, la companyia tenia un preu d’uns guanys de 15 a 16 vegades.

millors accions barates per comprar avui
Gràfic amb anotacions que mostren el preu de les accions de General Electric del 2012 al 2021

Font: Investorplace.com; anotacions de Doug Morse

Avui l’empresa té un preu de 30X guanys. A més, les accions continuen tenint un excés de preu si som generosos i assumim guanys millorats dos anys més tard.

I això ens torna al problema que he esmentat anteriorment. Quins seran els guanys? Com podem predir raonablement els guanys futurs quan els resultats del passat han estat tan barrejats?

La història potser no es repeteix, però sovint rima.

GE té les mateixes possibilitats de resultats decebedors que un fort retorn. Segons el meu punt de vista, quan hi ha tantes altres empreses de qualitat dignes de revisió, simplement no té sentit apostar per accions de GE.

En poques paraules, fins i tot amb accions de 12 dòlars són les més cares que han estat en una dècada. Què valen, doncs, les accions? Apliqueu el P / E normal de l’empresa als guanys i les accions tenen un valor d’entre 8 i 10 dòlars.

Sona pessimista? Primer torneu a mirar el gràfic i pregunteu als accionistes a llarg termini com se senten.

Enteneu de debò una divisió d’inversió inversa de 8 per 1?

No ho pensava. A divisió inversa de l'estoc és una acció corporativa per consolidar accions. Una lliçó clau d’inversió és invertir només en allò que entengueu. Certament, és possible fer immersions profundes, aprendre i estudiar el tema. Però, per què fer això? Al llarg dels anys, he construït un patrimoni net de 7 xifres seguint dos principis: comprar quan les accions són barates en relació amb els seus propis ingressos i invertir en alguna cosa que generalment entengueu.

GE no compleix cap d'aquests principis.

la millor companyia aèria per comprar avui

El resultat final per als inversors

General Electric és un nom molt conegut i el preu de les accions va ensopegar recentment amb notícies sorpresa. Però no és una compra.

La companyia té una història de deu anys de disminució dels seus beneficis, un preu de mercat molt superior al que valen les accions i, ara, informació sobre les complicades fraccions inverses. Hi ha altres empreses d’alta qualitat dignes de la nostra inversió. Fins i tot si les accions de GE augmenten, per què assumir el risc i l’estrès per preguntar-se si aquesta empresa finalment ho farà?

A partir d’aquest escrit, Doug Morse no tenia (ni directa ni indirectament) cap posició en els valors esmentats en aquest article.