Com invertir al mercat de valors: comprendre la psicologia dels inversors

Els mentors del mercat de valors solen aconsellar als nous comerciants que comprin baix i que venguin molt. No obstant això, com la majoria dels observadors saben, els preus alts solen comportar més compres. Per contra, els preus baixos de les accions tendeixen a espantar-se en lloc d’atraure compradors. Aquests patrons probablement s’expliquen millor per un expert en psicologia en lloc d’un per a les finances, ja que les emocions impulsen moltes d’aquestes decisions.

L’èxit a llarg termini com a inversor significa reconèixer i comprendre els patrons. Tot i això, si es busquen atributs específics i s’utilitzen estratègies de protecció, els inversors poden prendre decisions de compra i venda que puguin satisfer tant la psicologia humana com la necessitat de produir rendiments positius.

Els inversors rarament segueixen els consells sobre 'Comprar baix, vendre alt'

Siguem honestos. La majoria dels inversors saben comprar baix i vendre alt. Sabem que trobar accions barates sol implicar trobar la renda variable amb una ràtio de preus baixos (PE) propera als dígits simples i un ritme de creixement que, com a mínim, estigui dins o prop dels dígits dobles.





quines botigues de dòlars familiars tanquen el 2019

També podem recórrer a mentors com Warren Buffett. No oferirà als inversors actualitzacions en temps real de les seves compres i vendes. Tot i això, explica moltes de les seves decisions després del fet. També ens deixa cites memorables sobre la inversió en valor. Una cita resumeix la mentalitat de compra baixa i venda alta:

Simplement intentem tenir por quan els altres són llaminers i ser llaminers només quan els altres tenen por.



Tot i els nostres recursos, la majoria dels inversors no apliquen aquest coneixement. Segueixen licitant el preu de Amazon (NASDAQ: AMZN ) i Netflix (NASDAQ: NFLX ) més altes malgrat les ràtios de PE que superen els 150. També mostren poc interès Ford (NYSE: F ) tot i la seva ràtio de PE aproximada de sis.

Vegeu les mitjanes de les existències

Per ser justos, aquestes disparitats es podrien justificar a la superfície. Les accions d’AMZN es van duplicar durant els darrers dotze mesos. Les accions de Ford van caure gairebé un 10% en el mateix període. Aquest comportament de les accions genera una motivació psicològica poderosa però perillosa perquè els inversors comprin i venguin baixos.

Molts inversors amb un altre talent es trenquen després d’aquestes emocions. Ho saben inversors com Buffett que semblen comprar baixos i venuts alts. Guanyen encara més diners quan les emocions fortes basades en la por motiven els inversors a vendre’l a preus baixos. Buffett es beneficia enormement quan les emocions negatives disminueixen i les accions reprenen el seu moviment.



Com va dir l’inversor John Bogle: la reversió a la mitjana és la regla de ferro dels mercats financers.

jocs gratuïts en viu de Xbox de desembre de 2017

Tot i les tendències a curt i mitjà termini, els inversors haurien d’esperar que es produeixi una reversió d’aquest tipus eventualment. Tot i que predir el temps segueix sent difícil, els inversors poden emprar estratègies per mitigar els perills de les seves posicions cares i infravalorades.

En un estoc car, aquest enfocament podria funcionar per a un inversor que sap que s’ha sobrevalorat un estoc que posseeix, però que no vol vendre, ja que continua avançant.

Comprensió de 'Puts'

Per exemple, potser un inversor que va comprar 100 accions XYZ a 200 dòlars per acció. Si aquest comerciant es preocupa per un accident en els propers tres mesos, pot assegurar la seva posició de 20.000 dòlars. Aquesta assegurança es presenta en forma de llarga durada.

Les inversions donen a l’inversor el dret de vendre una quantitat fixa d’accions (100 accions per opció de venda) a un import determinat (anomenat preu de vaga) durant un període determinat. Si aquest inversor decideix assegurar la seva posició durant els pròxims tres mesos i aquest tipus d’operació cotitza a 10 dòlars per opció, pot assegurar les 100 accions a un preu de vaga de 200 dòlars per acció per 1.000 dòlars.

Si les accions es mantenen per sobre de 200 dòlars per acció durant tot el temps, l’opció no serveix de res i l’inversor perd una pèrdua de 1.000 dòlars per l’opció de venda. En cas que es produeixi el temut bloqueig, l'inversor pot exercir l'opció i continuar venent la seva posició a XYZ per 200 dòlars per acció.

En aquest cas, aquesta persona retribueix 19.000 dòlars (20.000 dòlars per l'acció menys el cost de 1.000 dòlars de l'opció). Sense l’opció, la venda de les accions només hauria compensat el preu actual de 100 accions, independentment de la caiguda de les accions.

A més, si la pèrdua es produeix molt abans de la data de caducitat, l’inversor podria vendre l’opció per si mateix amb una prima i possiblement beneficis a partir de la caiguda del preu de les accions. Sigui com sigui, posseir l'opció redueix considerablement les pèrdues.

Què cal cercar en accions barates

Protegir una posició per a una acció comprada a bon preu funcionaria de manera diferent. En primer lloc, busqueu un creixement dels beneficis a llarg termini. Amb el pas del temps, el creixement dels beneficis obliga a la ràtio PE a baixar o a augmentar les existències.

accions de cèntims per comprar el maig de 2020

En aquest escenari, el preu de les accions tendeix a augmentar en la majoria dels casos. En el cas de l'estoc F, la proporció de PE a sis fa que sigui menys probable que caigui l'estoc. De fet, els sis PE se situen per sota de la mitjana a llarg termini de les accions F i de la S&P 500 com un tot. Per tant, qualsevol augment dels ingressos nets probablement augmentaria les accions.

Una segona opció implicaria dividends. Tornant a Ford, les accions de F paguen una rendibilitat de dividend d’aproximadament un 6% a partir del moment de la redacció d’aquest escrit. El modest creixement dels beneficis durant els propers dos anys potser no portarà els compradors a la borsa.

millors fons tancats per al 2018

No obstant això, el rendiment del 6% encara donarà rendibilitat a l’inversor mentre espera que millori el creixement dels beneficis a llarg termini. Ambdues estratègies donen un rendiment als inversors, encara que la reversió de la borsa a la mitjana es mantingui a anys.

Pensaments finals sobre la compra baixa, la venda alta

Les estratègies comercials poden fer que la compra baixa i la venda elevada siguin rendibles i psicològicament acceptables. La psicologia humana sovint impulsa l’impuls de les existències. Aquestes emocions sovint fan que les existències cares siguin més altes i les baixes. Tot i que la història ens indica que en algun moment es produirà una reversió a la mitjana, aquest pas podria estar a anys.

No obstant això, les vendes llargues poden protegir-se de la caiguda del preu d'un estoc car. En canvi, les ràtios baixes de PE i els dividends en empreses amb potencial de creixement augmenten la probabilitat de rendibilitats de les accions poc valorades fins i tot en mercats baixos. Tenint en compte les emocions i augmentant les maneres de beneficiar-se, els inversors poden seguir amb més facilitat aquest senzill però difícil consell borsari.

A partir d’aquest escrit, Will Healy no ocupava cap posició en cap de les existències esmentades. Tu pots segueix Will a Twitter a @HealyWriting.