Només han canviat els noms del cafè Luckin

He de reconèixer que hi ha alguna cosa a dir Cafè Luckin (OTCMKTS: LKNCY ). La companyia ha tingut un escàndol comptable relacionat amb milions de transaccions fraudulentes. Aquest escàndol va provocar la destitució del seu conseller delegat. Com a bonificació, les accions de Luckin van baixar tan baixes que es van retirar.

Es disposen quatre tasses de cafè Luckin Coffee (LK) seguides.Font: Keitma / Shutterstock.com

I, tanmateix, com un fènix que s’aixeca de les cendres, les accions de Luckin continuen cridant l’atenció dels comerciants. Des que es va començar a cotitzar de nou al maig, les accions s'han duplicat i s'han reduït a la meitat. El meu InvestorPlace un company, Mark Hake, fa un cas raonable que les accions de les accions de Luckin puguin tenir un preu gairebé correcte.

Però, de nou, Hake reconeix que la seva part posterior del sobre matemàtiques no es basa en informació completa. En el moment d’escriure aquest escrit, l’empresa encara no ha ofert una data per a la publicació dels seus beneficis. I això hauria de preocupar els inversors. Perquè ara mateix, no sembla que hagi canviat molt per Luckin.





El nou conseller delegat és ... el vell conseller delegat?

Per passar del seu escàndol comptable, Luckin ha d’evitar fins i tot l’aparició d’incorrecció, oi? Potser no.

Al juny, Haode Investments va convocar una reunió per al 5 de juliol. El propòsit de la reunió era retirar el president Charles Lu i altres tres membres del consell Luckin. Haode Investments té accions de Luckin que Lu té. Llavors, per què Lu permetria que es convoqués una reunió per poder ser votat?



Lu ha negat reiteradament la participació en l’escàndol. No obstant això, segons es va negar a lliurar el seu ordinador portàtil i el seu telèfon com a part de la investigació interna de la companyia. Per tant, ha de aixecar les celles com a part del Purga del 5 de juliol , el cap de la investigació interna també va ser votat fora de la junta.

I aparentment, Lu ha substituït els altres dos membres de la junta directiva pels seus representants escollits a mà. El que significa que és probable que Lu segueixi trucant des de darrere de les escenes.

La Xina no és una cultura del cafè

He argumentat aquest argument en un article anterior sobre Luckin. L’argument alcista és que als joves els agrada la tecnologia. Xina té un mercat gegantí de joves. L’empresa té un model que permet als clients fer comandes mitjançant l’aplicació i després agafar el cafè en una de les més de 6.000 botigues que la companyia opera a tota la Xina.



És un model sonor que ha cridat l’atenció Starbucks (NASDAQ: SBUX ). El gegant del cafè pren algunes indicacions de Luckin per intentar competir amb l’oferta de menor preu de Luckin.

Però hi ha una raó per la qual hi ha un idioma sobre tot el te a la Xina. Xina té una cultura del te consolidada i molt arrelada. Cafè? No tant.

Vaig escriure sobre aquesta barrera cultural al juny:

Segons investigacions de la Universitat del Sud de Califòrnia, el consum de cafè per càpita a la Xina és només cinc tasses a l'any . Això no és un error d’impressió. Als Estats Units, per càpita són 400 tasses a l’any. I en alguns països europeus, aquest nombre pot superar les 1.000 tasses a l'any.

He tingut inquietuds Nou (NYSE: NOU ) inversors del passat per un problema lògic diferent.

La narració era que els cotxes elèctrics eren populars a la Xina. Per tant, Nio com a empresa xinesa seria una gran inversió. I, si bé és cert que Nio ha avançat, durant un temps van estar en perill de quedar-se sense diners.

Però el punt d’aquest exemple és que Nio s’inclina cap a un mercat consolidat que té un elevat cost d’entrada per evitar competidors. Luckin intenta competir en un mercat que fins i tot Starbucks troba desafiant a causa del expansió de la competència .

En resum, hi ha moltes empreses que persegueixen un grup de clients que poden ser més petites del que sembla.

Luckin Stock té molt per demostrar

En aquest moment, probablement estigui de moda ser negatiu sobre les accions xineses. Pot ser que Luckin sigui una història d’èxit. Però tinc inquietuds. En aquest moment, malgrat l’oportunitat d’un nou contracte vital, Luckin sembla que simplement fa canvis cosmètics.

Fins que no vegi algunes xifres reals de vendes de la companyia, Luckin segueix sent un pas difícil per a mi.

Chris Markoch és un redactor financer independent que ha estat cobrint el mercat durant més de cinc anys. Escriu a InvestorPlace des del 2019. A partir d’aquest escrit, Chris Markoch no ocupava cap càrrec en cap dels títols esmentats. .