Per molt car que sembli ara, les accions d’Airbnb seran eventualment una compra el 2021

No sóc un home d’oferta pública inicial (IPO). Tanmateix, el debut públic de Airbnb (NASDAQ: ABNB ) realment va tenir la meva atenció. M'encanta el concepte d'Airbnb, la plataforma i l'experiència. Com a tal, volia un tros d’acció d’Airbnb a la seva sortida a borsa.

per què està disminuint l'estoc de Morgan més amable?
Aplicació Airbnb (ABNB) a la pantalla d'un telèfon intel·ligentFont: BigTunaOnline / Shutterstock.com

Sí, molta sort amb això. La majoria de nosaltres no podíem obtenir una assignació i, amb una sortida a borsa avançada, no podem esperar-ne cap. No m'ho esperava amb Airbnb i, com a tal, vaig esperar amb la resta del grup minorista per al comerç públic.

Realment, l’escenari estava preparat per a un preu de sortida a la borsa d’entrada.





El Floc de neu (NYSE: NEU ) La sortida a borsa va ser un gran èxit, igual que la per Dash (NYSE: DASH ) Sortida a borsa. Aquest últim va debutar la mateixa setmana que Airbnb, pocs dies abans.

Per a Airbnb, la companyia ho era amb l'objectiu de fixar el preu de la seva sortida a borsa entre 44 i 50 dòlars per acció. A continuació, va augmentar aquest rang de fins a 56 a 60 dòlars. Finalment, tenia un preu de 68 dòlars per acció abans d’obrir-se a 146 dòlars, un augment superior al 100% respecte al seu preu final de sortida a borsa.

Valorat amb una capitalització borsària d’uns 90.000 milions de dòlars, ara esperem.

L’especulació abunda

L’especulació segueix el seu curs al mercat ara mateix. Tot i els problemes econòmics clars, el mercat de valors es troba en el màxim històric. Està bé, però hi ha alguns senyals d’alerta sobre el terme intermedi.

Per exemple, Nasdaq El volum continua superant el volum de la llista NYSE. Aquest últim en té alguns òptica interessant pel que fa a accions de capitalització petita, també.Trieu el vostre verí, ja sigui la proporció de trucades, les lectures de sentiment o el fet que s’ofereixen ofertes a borsa i empreses d’adquisició de propòsits especials (SPAC) sense tenir en compte el preu ni la valoració.

No sóc un perma-bear per cap tram, però sóc conscient del fet que el mercat pot passar períodes d’exuberància. Tot i això, la part més difícil no és desxifrar que estem en un període d’aquest tipus, sinó que determina quan acabarà i quina serà la reacció del mercat quan ho faci.

Malauradament, això és molt difícil de fer. No obstant això, pel que fa a les accions d'Airbnb, aquestes observacions em mantindran al marge de moment.

Què passa si Airbnb Stock mai cau?

Gràfic diari de les accions d’Airbnb.
Feu clic per ampliar Font: gràfic cortesia de StockCharts.com

És completament possible que Snowflake, les accions d’Airbnb i altres números nous d’alta qualitat no arribin mai a un nivell raonable. O almenys, raonable per a nosaltres. Però al meu entendre, això seria una anomalia.

Gairebé totes les OPI finalment ens donen una oportunitat. Poques vegades augmenten el preu de la seva borsa d’Inversió diverses vegades abans de superar el 100% o més i no canvien mai cap a una oportunitat d’entrada més raonable.

Si és així, així sigui. Trobaré a faltar la meva oportunitat en accions d’Airbnb i estic d’acord amb això, tot i que m’agrada la companyia.

Una mirada més profunda a Airbnb

M'agraden algunes coses d'Airbnb. En primer lloc, l’experiència és tan única. En poder llogar habitacions o habitatges sencers, els viatgers poden obtenir una amortització temporal en apartaments, pisos o cases. Poden romandre un cap de setmana o diversos mesos. I m’encanta que Airbnb s’hagi convertit en una denominació, com Googling. Les existències verbals tendeixen a mantenir el poder.

També m’agrada la situació de creixement aquí. Els analistes esperen pèrdues de 6,73 dòlars per al 2020. Per al 2021, s’espera que aquestes pèrdues es redueixin a només 72 cèntims per acció. Es preveu que les previsions d’ingressos de 3.32 mil milions de dòlars per aquest any creixin fins a 4.500 milions de dòlars l’any vinent. Convocatòria de les estimacions de dos anys per ingressos de 6.100 milions de dòlars el 2022.

També m'agrada, mentre que Airbnb es va enfrontar a problemes evidents a finals del primer trimestre i principis del segon trimestre amb la cancel·lació de les vacances generalment, ràpidament va trobar el seu pas. Malgrat un descens del 18% en els ingressos del tercer trimestre, Airbnb encara va obtenir un benefici de 219 milions de dòlars .

És improbable que ens trobem davant d’un altre escenari en què el món es capgira gairebé d’un dia per l’altre. També és molt prometedor que, malgrat els obstacles del 2020, Airbnb tingués una caiguda dels ingressos de només el 18% i continués obtenint beneficis.

Això es compara amb empreses com Expedia (NASDAQ: EXPE ) i Fons de reserva (NASDAQ: BKNG ), que va registrar un descens dels ingressos del 57,7% i el 47,7% en el trimestre més recent, respectivament.

Sens dubte, hi ha alguns aspectes positius i Airbnb és una acció que vull tenir. M’encantaria comprar les accions, tornar-les a guardar en un compte d’intermediació que rarament es va examinar i deixar que les accions s’acumulin de valor al llarg dels anys.

Preocupa Linger també

En primer lloc, no em va agradar el poc preparat per a la pandèmia que tenia Airbnb. Es podria argumentar que cap empresa estava realment preparada i això és legítim. Però Airbnb sí obligat a acceptar males condicions per tal d’assegurar el finançament.

Va acomiadar el personal, va obtenir un préstec de 1.000 milions de dòlars amb un tipus d’interès del 10% i va oferir garanties als inversors que valoraven l’empresa en 18.000 milions de dòlars. Això va suposar una enorme caiguda respecte a la seva valoració anterior de 31.000 milions de dòlars i, aproximadament, a uns 90.000 milions de dòlars actuals, mostra el valor que aquests inversors van poder assegurar en pànic.

M’hauria agradat veure com una empresa com Airbnb, amb despeses generals relativament baixes i després d’haver obtingut el seu estat d’unicorn, mantenint-se privada durant tant de temps, pogués evitar aquestes males ofertes.

Això no només parla de veure's obligat a vendre baixos, sinó que fins a cert punt també parla de com funcionava la direcció.

També hi ha la preocupació de la valoració. Tot i que crec que les accions d’Airbnb mereixen una prima, 27 vegades els ingressos d’aquest any i 20 vegades les estimacions de l’any vinent no són necessàriament barates. De fet, la manera com Airbnb es va veure obligat a vendre baix, no vull comprar alt quan probablement hi haurà millors oportunitats a la carretera.

barcharts std dev gainers? trackid = sp-006

El resultat final a Airbnb

Existeixen excepcions pel que fa a les OPI, com ara Alfabet (NASDAQ: GOOGL , NASDAQ: GOOG ) per exemple, però gairebé totes les entrades a borsa finalment ens donen una millor oportunitat d’entrada que els primers 30 o 90 dies.

Potser serà una correcció a tot el mercat o una pressió de venda a causa de la caducitat del tancament. Potser serà un tema específic per a la companyia o la indústria que pesa sobre Airbnb. Qui sap, potser tindrem una recessió antiga habitual.

Simplement crec que tindrem més possibilitats en accions d’Airbnb que en més de 150 dòlars.

En la data de publicació, Bret Kenwell va ocupar un llarg càrrec a GOOGL.

Bret Kenwell és el gerent i autor de Futurs Blue Chips i és a Twitter @BretKenwell .