XL Fleet val més del 70% més ara que ha tancat la seva fusió SPAC

XL Flota (NYSE: XL ) va tancar la seva fusió SPAC (empresa d’adquisició amb finalitats especials) el 22 de desembre i ara les accions XL semblen valer almenys un 70% més.

Un home que sosté dues peces del trencaclosques envoltat de més trencaclosques més petites. IPO SPOFont: Pasuwan / ShutterStock.com

A partir de l’11 de gener, les accions eren de 20,72 dòlars i, segons els meus càlculs, val almenys un 70% més a 35,28 dòlars.

En aquest article es mostrarà com vaig arribar a aquest preu objectiu.





Previsions d’ingressos

XL Fleet és un jugador important al mercat comercial de vehicles elèctrics amb molt d’impuls en comparació amb els seus companys. Aquesta empresa, que fabrica sistemes de propulsió per a vehicles híbrids i elèctrics per a flotes comercials i municipals, s’avança als seus companys, inclosos Hyliion Holdings (NYSE: PRESTATGE ) i Cavall de batalla (NASDAQ: WKHS ).

Per començar, XL Fleet ja genera ingressos. El presentació de l’equip directiu (a la pàgina 25 i es mostra a continuació), inclosos els informes financers resumits per al 2019 i els propers cinc anys, es mostra que els ingressos del 2019 van ser de 7,2 milions de dòlars, amb 21 milions de dòlars previstos per al 2020. Després, el creixement no és lineal i exponencial.



Per exemple, a la pàgina 18 de la seva presentació, XL diu que té un camí de risc baix cap a un creixement espectacular. S'informa que tenia 220 milions de dòlars en preparació a partir del setembre de 2020.

El 2021 es preveu un ingrés de 75,3 milions de dòlars i de 281 milions el 2022. El 2023 espera guanyar 647,7 milions de dòlars en ingressos i 1.377 milions de dòlars el 2024.

jocs gratuïts amb or febrer 2019

Per tant, per calcular els múltiples de valoració de l’empresa, volem utilitzar aquesta previsió de 1.377 milions de dòlars per al 2024. XL Fleet sembla bastant segura d’aconseguir-ho.



Càlculs de valoració

Per calcular la valoració actual de l’empresa, utilitzarem el mètode següent: primer, descomptem les vendes futures per un factor de valor actual. A continuació, deduïm l’efectiu del balanç de la capitalització borsària per obtenir el valor empresarial actual (EV). Per últim, dividim l’EV pel valor actual de les vendes de 2024.

Per tant, utilitzant els 1.377 milions de dòlars del 2024 en vendes, hem d’aconseguir el seu valor actual descomptant-lo un 15% anual durant quatre anys. Això suposa un factor de descompte del 57,175%. Com a resultat, el valor actual de les vendes del 2024 és de 787,3 milions de dòlars (és a dir, un 57,175% per 1.377 milions de dòlars).

A continuació, calculem el EV. Atès que ara hi ha 143,8 milions d’accions en circulació i les accions se situen en 20,72 dòlars (11 de gener), la capitalització borsària és de gairebé 3.000 milions de dòlars, amb 2.9795 milions de dòlars. Per obtenir el seu valor empresarial, restem el seu efectiu net. Segons la presentació, és a dir, 350 milions de dòlars. Per tant, el VE és de 2.629 milions de dòlars.

Per tant, podem dividir aquest EV pel valor actual de les vendes de XL Fleet el 2024. Això significa que dividim 2.629 milions de dòlars per 787,3 milions de dòlars. Això funciona amb un múltiple de 3,33.

Això no és molt car. Una valoració més realista seria utilitzar un múltiple de vendes 6 vegades. Per exemple, si multiplicem el valor actual de 787 milions de dòlars de vendes per 2024 per 6, obtindrem 4.724 milions de dòlars. Aquest és el VE, de manera que hem de tornar a sumar els 350 milions de dòlars per aconseguir la seva capitalització de mercat. Això significa que les accions XL valen 5.073 milions de dòlars.

Hi ha 143,8 milions d’accions en circulació. Per tant, el preu objectiu és de 35,28 dòlars (és a dir, 5,073 milions de dòlars dividits per 143,8 milions). Aquest és el valor real de les accions XL. Representa un guany potencial del 70% actual.

Què fer amb XL Stock

Citron Research va arribar recentment amb un preu objectiu de 60 dòlars per a XL Fleet , d'acord amb Barron’s . Van utilitzar una xifra de vendes 6 vegades, igual que nosaltres.

Tot i això, vam descomptar les vendes futures un 15% anual. Això és molt important, ja que té en compte tant el valor temporal dels diners com els diversos riscos.

a quina hora tanca Walmart la nit de Nadal de 2017

Les accions XL es van disparar després dels comentaris de Citron. Però les accions han tornat des de llavors. Crec que els inversors voldran veure el rendiment de XL Fleet al quart trimestre. També volen veure quines previsions té l'empresa per al futur.

Tot i això, crec que les accions encara valen almenys un 70% més que el seu preu actual. Encara que passin dos anys perquè això passi, el ROI compost és del 30,3% anual durant els propers dos anys. Això suposa un gran rendiment esperat per a la majoria dels inversors.

A la data de publicació, Mark R. Hake no tenia (ni directa ni indirectament) cap posició en cap dels títols esmentats en aquest article.

Mark Hake dirigeix ​​el Guia del valor del rendiment total que podeu revisar aquí .